Наверх

Финансовые результаты

Выручка

По итогам 2018 года выручка Компании увеличилась на 15,3% до 7 187 млн долл., что в основном обусловлено следующими факторами:

За отчетный период выручка от продаж металлургической продукции выросла на 17,6% до 3 822 млн долл. США, а выручка от продаж железорудной продукции на 13,0% до 3 182 млн долл. США, из которых 84,1% пришлось на продукцию с высокой добавленной стоимостью (окатыши и ГБЖ).

В 2018 году доля внутреннего рынка в консолидированной выручке Компании сохранилась на уровне 40,1%. Доля поставок в Европу, Азию и страны СНГ увеличилась до 22,7%, 5,9% и 5,3% соответственно. В то время как доля поставок в страны Ближнего Востока сократились до 10,9% (по сравнению с 13,7% в 2017 году).

Структура выручки по видам продукции [млн долл. США]

Себестоимость, коммерческие, общие и административные расходы

В 2018 году себестоимость продукции увеличилась на 6,5% до 3 268 млн долл. США, что обусловлено ростом цен на закупаемое сырье и материалы, а также изменением сортамента продукции. Тем не менее, доля себестоимости в выручке снизилась до 45,5% против 49,3% годом ранее, в том числе за счет реализуемой менеджментом программы операционных улучшений.

В 2018 году коммерческие расходы снизились на 3,0% и составили 856 млн долл. в результате сокращения транспортных расходов (что связано с увеличением поставок продукции более высоких переделов и соответствующим снижением объемов перевозок) и ослабления курса рубля. Доля коммерческих расходов уменьшилась до 11,9% от выручки по сравнению 14,2% годом ранее.

В 2018 году общие и административные расходы составили 348 млн долл. или 4,8% от выручки, что на 0,8 п.п. меньше, по сравнению с 2017 годом.

Структура себестоимости продаж [млн долл. США]

EBITDA

По результатам 2018 года показатель EBITDA вырос на 38,4%, 2 934 млн долл. Рентабельность EBITDA составила 40,8%, что на 6,8 п.п. выше, чем в 2017 году.

EBITDA горнорудного сегмента увеличилась на 30,1% до 2 267 млн долл. по сравнению с 1 742 млн долл. годом ранее. Существенный рост показателя связан в основном с повышением цен на железорудную продукцию, а также с увеличением в портфеле доли продукции с высокой добавленной стоимостью.

EBITDA металлургического сегмента выросла на 61,0% до 654 млн долл. по сравнению с 406 млн долл. в 2017 году и составила 22,3% в консолидированном показателе EBITDA против 19,2% годом ранее.

Значительный рост показателя связан с повышением средних цен реализации стали и чугуна в 2018 году на фоне роста котировок на мировом рынке, а также с физическим увеличением объемов поставок металлургической продукции.

По итогам 2018 года чистая прибыль Компании выросла на 17,1% до 1 647 млн долл., что обусловлено увеличением доходов от основной деятельности.

EBITDA и рентабельность EBITDA [млн долл. США и %]

Финансовое положение и управление долгом

На 31 декабря 2018 года активы Компании составили 6 808,5 млн долл. США против 6 503,2 млн долл. США на 31 декабря 2017 года. Денежные средства и их эквиваленты на 31 декабря 2018 года составили 693,1 млн долл. Кроме того, на отчетную дату у Компании имеются неиспользованные кредитные линии в рублях, долларах и евро на общую сумму около 630 млн в долларовом эквиваленте.

Доля долгосрочных кредитов и займов, по-прежнему, превалирует в структуре кредитного портфеля (94,6% на конец 2018 года по сравнению с 90,7% годом ранее).

Кредитный портфель на 31 декабря 2018 года [млн долл. США]

В течение отчетного года Металлоинвест продолжил работу над улучшением графика погашения и оптимизацией долгового портфеля:

  • Рефинансировано предэкспортное финансирование на сумму 240 млн долл. США за счет привлечения нового кредита PXF-2018.
  • Сохранены облигации серий 02 и 03 общей номинальной стоимостью 10 млрд руб. в рынке на 5 лет по ставке 7,65% по итогам прохождения оферты
  • Подписано кредитное соглашение на сумму 72 млн евро с Crédit Agricole CIB под гарантию экспортного кредитного агентства для финансирования поставки оборудования.
  • Улучшены условия по предэкспортному финансированию PXF-2017 на сумму 800 млн долл. США (транш А).
  • Частично рефинансирован кредитный портфель за счет нового шестилетнего кредита Газпромбанка объемом 18,8 млрд руб.
  • Пролонгированы и улучшены параметры финансирования по кредитному соглашению с ИНГ БАНКом о возобновляемой кредитной линии на сумму 200 млн долл. (или эквивалента в евро).

Общий долг Компании сократился в 2018 году на 8,9% и составил 4 051 млн долл. США на 31 декабря 2018 года. Показатель чистый долг/EBITDA снизился до уровня 1,1х против 1,9х по состоянию на 31 декабря 2017 года в результате роста показателя EBITDA, а также частичного погашения долга.

 Проактивное управление долговым портфелем в течение 2018 года позволило снизить среднюю стоимость обслуживания долга, а также сократить практически до нуля объем выплат по основному телу долга в 2019 году.

Общий долг [млн долл. США]

Взаимодействие с инвесторами

Металлоинвест постоянно повышает уровень публичности и взаимодействия с инвестиционным сообществом, стремясь соответствовать лучшим мировым практикам по раскрытию информации. Компания предоставляет данные о финансовом, операционном, социальном и других аспектах своей деятельности на уровне и в сроки, сопоставимые со сроками публичных компаний.

Синхронная публикация всех материалов на русском и английском языках производится в разделе «Инвесторам» корпоративного сайта по адресу http://www.metalloinvest.com/investors/.

Металлоинвест участвует в международных конференциях инвестиционных банков и самостоятельно организует взаимодействие с инвесторами в формате Non-Deal Road Show и «дня инвестора», постоянно расширяя базу существующих и потенциальных инвесторов.

Начиная с 2012 года, широкому кругу инвесторов и аналитиков доступна возможность посещения производственных активов Компании. Поездка позволяет участникам разобраться в производственной цепочке и технологических процессах, а также дает возможность оценить качество активов, в том числе ознакомиться с производимой продукцией, состоянием оборудования и стадиями реализации инвестиционных проектов.

В 2018 году Металлоинвест принял участие в семи инвестиционных конференциях и форумах в России и за рубежом:

  • Облигации, займы и деривативы Россия и СНГ 2018 (Россия)
  • Sberbank CIB, Конференция «Металлургия и горнодобывающая промышленность» (Россия)
  • Sberbank CIB “Russia: The Inside Track” One-on-One Conference (Россия)
  • BofAML, 2018 Кредитная конференция для компаний нефинансового сектора из развивающихся стран (США)
  • P. Morgan Credit and Equity Emerging Markets Conference (Великобритания)
  • Инвестиционный форум ВТБ Капитал «Россия зовет!» (Россия)
  • XVI Российский облигационный конгресс (Россия)

  • Важный источник раскрытия информации для инвесторов – Годовой отчет Компании. Экспертное сообщество высоко оценивает нашу деятельность по раскрытию информации. В 2018 году Годовой отчет Компании стал победителем сразу в двух конкурсах:

    • в международном конкурсе годовых отчетов «2018 Spotlight Awards» Лиги американских профессионалов в области коммуникаций (League of American Communications Professionals, LACP). Онлайн-версия годового отчета Компании за 2017 год заняла 26 место в мировом ТОП-100 лучших годовых отчетов. Она также получила от LACP высшую платиновую награду.

    • в международном конкурсе MarCom Awards. Компания получила платиновую статуэтку в номинации «Лучший интерактивный годовой отчет», золотую награду в номинации «Лучшая печатная версия годового отчета», а также золото за лучшую видео-версию годового отчета. MarCom Awards – один из самых крупных и авторитетных международных конкурсов в области корпоративных коммуникаций.

    Выплаты дивидендов в пользу акционеров
    3,0 млрд руб. дивиденды, выплаченные в сентябре 2018 года по итогам первого полугодия 2018 года
    6,0 млрд руб. дивиденды, выплаченные в декабре 2018 года по итогам третьего квартала 2018 года
    5,5 млрд руб. дивиденды, выплаченные в апреле 2019 года по итогам четвертого квартала 2018 года

    Кредитные рейтинги

    Неотъемлемой частью работы по повышению инвестиционной привлекательности является взаимодействие с рейтинговыми агентствами. Компания получает кредитные рейтинги международных рейтинговых агентств начиная с июля 2010 года.

    В январе 2018 года международное рейтинговое агентство Moody’s пересмотрело прогноз по рейтингу Металлоинвеста со «Стабильного» на «Позитивный», подтвердив рейтинг на уровне «Ba2». Согласно опубликованному отчету агентства, изменение прогноза на «Позитивный» связано со снижением долговой нагрузки Компании в 2017 году на фоне положительной динамики цен на железорудное сырье и стальную продукцию, что наряду с изменением сортамента в пользу продукции с высокой добавленной стоимостью способствовало существенному росту прибыли и денежного потока Компании.

    Аналитики Moody’s отметили, что Компания обладает сильными конкурентными позициями на рынках железорудного сырья благодаря низким производственным издержкам, уникальной железорудной базе, большой доле продукции с высокой добавленной стоимостью (окатыши, ГБЖ), вертикальной интеграции, а также диверсифицированной клиентской базе.

    В июле 2018 года российское рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) также изменило прогноз со «Стабильного» на «Позитивный» по рейтингу кредитоспособности Металлоинвеста, который подтвержден на уровне «ruAA-».

    Аналитики Эксперт РА позитивно оценили финансовые и операционные результаты Компании за 2017 год, в том числе контролируемый уровень себестоимости продукции и высокие показатели ликвидности. Кроме того, были отмечены рост рентабельности и оптимизация кредитного портфеля, что позволяет рассчитывать на дальнейшее снижение уровня долговой нагрузки.

    Также в августе 2018 года был улучшен прогноз со «Стабильного» на «Позитивный» по рейтингу Металлоинвеста международным агентством Fitch. Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента был подтвержден на уровне «BB».

    Согласно опубликованному пресс-релизу агентства, изменение прогноза на «Позитивный» связано со снижением долговой нагрузки Компании на фоне положительной динамики цен на железорудное сырье и стальную продукцию, что наряду с изменением сортамента в пользу продукции с высокой добавленной стоимостью способствовало улучшению финансовых показателей. 

    В первом квартале 2019 года сразу два международных рейтинговых агентства Standard & Poor’s и Moody’s повысили долгосрочный кредитный рейтинг Компании до «BB+» и «Ba1» соответственно со стабильным прогнозом.

    В мае 2019 года кредитный рейтинг Компании также повысили международное рейтинговое агентство Fitch и российское рейтинговое агентство Эксперт РА до уровня «BB+» и «ruAA» соответственно со стабильным прогнозом.

    Повышение рейтинга Металлоинвеста связано с системной работой Компании по сокращению долга на протяжении нескольких лет, а также сильными операционными и финансовыми показателями, достигнутыми в 2018 году.

    Аналитики ожидают, что благодаря конкурентным позициям Компании на рынке железорудного сырья и продукции с высокой добавленной стоимостью, низкому уровню себестоимости продукции и улучшению кредитных метрик, Металлоинвест сохранит устойчивые финансовые показатели несмотря на волатильность цен своей основной продукции.

    Динамика кредитных рейтингов РФ и Металлоинвеста и России